凭借产品质量与特色，除公建外公司正积极开拓民建领域，公司的防火玻璃是采用高强度铯钾防火加工玻璃技术工艺，在不改变玻璃外观情况下提高玻璃的防火、耐热性能，是国内比较*和成熟的加工工艺，可以在普通浮法玻璃、超白玻璃和low-E玻璃等多种玻璃基。
公司是高端防火玻璃*.公司产品特色明显，主要产品包括安防玻璃（防火玻璃、防弹玻璃、防爆玻璃）和BIPV组件组成.防弹、防爆玻璃和BIPV组件也是以公司的核心技术产品——高强度单片铯钾防火玻璃原片加工而成，分别具备防火、防爆、光伏发电功能，是目前国内*一家采用离子置换技术和淬火技术生产防火玻璃的公司，在其细分领域是规模*大的防火玻璃企业，尤其是高端防火玻璃市场占有率达到50%以上.
凭借产品质量与特色，除公建外公司正积极开拓民建领域.公司的防火玻璃是采用高强度铯钾防火加工玻璃技术工艺，在不改变玻璃外观情况下提高玻璃的防火、耐热性能，是国内比较*和成熟的加工工艺，可以在普通浮法玻璃、超白玻璃和low-E玻璃等多种玻璃基片上使用.公司可生产出30分钟、60分钟、120分钟以及180分钟防火等级的防火玻璃.目前主要用在地标建筑和公共建筑上，公司也在通过与地产商合作洽谈方式积极进入民用建筑领域.假设100平米房子全用防火玻璃10-15平米，每套建筑成本仅增加3000-4500元，成本上升有限，推广门槛较低.
高层建筑防火标准出台后将加快推动防火玻璃需求.防火是建筑安全设计中的重要考虑因素，一座建筑物的各个区域按照建筑规范设计防火等级.相比国外，我*火玻璃使用相对较晚.近几年央视大火、沈阳皇朝万鑫等重大火灾事件爆发，使得政府对建筑防火更加重视.行业内的标准仅仅是鼓励使用，强制度不够，公安部正会同有关部门对*《高层民用建筑设计防火规范》GB50045进行修改，更多的建筑物和建筑物重要部位将强制性使用防火玻璃，可能会在年底出台，由鼓励到强制将推动防火玻璃需求大幅增长.
配套防火玻璃，防火玻璃门窗不能少.防火玻璃如果使用耐火性能差的铝 合金门窗，会严重降低防火玻璃的防火性能和防火时间.2010年公司新推出防火玻璃门窗钢框架产品，不仅可以为客户提供更完整的配套服务，还成为公司新的利润增长点，未来将与防火玻璃共同增长.
具有防火功能的BIPV组件，市场需求旺盛.2007年公司进入BIPV组件业务，BIPV的玻璃基片采用超白浮法玻璃并做铯钾防火处理，相对普通光伏组件不仅增加安全防护的功能，而且在转换效率上可达到17%‐18%的行业*水平.公司4兆瓦BIPV组件今年投产，加上原有的1兆瓦，预计产能将达到5兆瓦的水平.继之前成功用在科威特Warba保险大楼、香港圣保罗双玻璃光伏采光顶、广州火车南站后，目前跟公司合作的客户还有深圳北站、沈阳恒隆二期、毛里求斯等多个项目.
募投项目投产后，产品产能将至少增加一倍，市场开拓是关键.公司目前防火玻璃产能120万平米和5MW的BIPV组件，公司位于吴江募投项目中120万平米的防火玻璃预计将在今年三季度投产，产能增加一倍，8MWBIPV组件将于明年投产，届时BIPV产能将是现在的2.6倍.伴随募投项目投产，公司的市场开拓力度不断加强，国内公司去年把北京、上海和深圳的销售网点升格为全资子公司，配合公司在吴江的生产基地，其辐射范围扩到长三角地带乃至北方区域，国外去年新设置了澳洲全资子公司，覆盖国家超过30个.盈利预测和评级.防火玻璃细分市场规模目前规模不大，随着市场认知度提高和政府的政策大力支持，我们认为防火玻璃未来需求可观.我们预计公司2011-2013年营收5.23亿、9.34亿和13.68亿，按照*新股本计算EPS为0.37元、0.55元和0.83元，以当前股价计算2011年PE38倍，公司是成长性较高的公司，选择PEG估值会更适合，而PEG为0.45较低，我们给予“增持”评级.
风险提示：7月非流通股的解禁；市场开拓不利；新竞争对手出现。
