目前，世界实体经济尚未形成见底回升的趋势，但能源原材料价格已经提前走出见底回升的态势，这打破了长期以来价格变化滞后于实体经济变化的规律。这一价格变化的主因不是实体经济的供求发生变化，而是货币、金融、“热钱”的超前布局。受能源原材料价格走势影响，未来我国可能出现CPI先于GDP回升到长期平均水平，呈现阶段性滞胀局面。因此，货币政策在继续保持“适度宽松”以刺激经济回升的同时，需要对潜在的滞胀风险提前作出反应，防患于未然;如果CPI越过3%的警戒线，而GDP增速仍在9%以下徘徊，经济出现滞胀苗头时，货币政策应及时转向，从偏积极转向相对中性。